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木纹知名投行揣测伯老讲话如何交易美元与欧元

时间:2020-09-17 来源网站:海口汽车网

知名投行揣测伯老讲话 如何交易美元与欧元

--美国近期公布一连串经济数据表现正面,包括上季经济增长率上修以及房市复苏,令投资者不再那么期待,伯南克可能在周五(8月31日)于俄怀明州杰克森霍尔举行的全球央行年会上发表的演说会释出强烈的刺激经济政策信号。除了西班牙推迟有关主权纾困决定带给市场负面影响外,有关QE3预期降温的效应昨日已在金融市场上得到反映,美国股市三大股指集体下挫,美元低位反弹,欧元、澳元及英镑等高风险货币重挫。

美联储主席伯南克将于北京时间周五22:00在杰克逊霍尔( Jackson Hole)年会上发表主题为危机以来的货币政策的发言。按照惯例,在这种时刻,市场的注意力会高度紧张,因为过去几年的经验证明,伯南克在全球央行年会上的讲话,往往会影响市场好几个月走势。

目前尚没有人知道伯南克可能说些什么。市场已经预期一场新的宽松政策近在眼前,极有可能在9月日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上宣布。至少,美联储会将超低利率指引从2014年底延长至2015年中。

受到美联储上周公布的鸽派色彩浓厚的会议纪要影响,不少投资者认为伯南克将在本次年会上将作出祭出QE3的暗示。不过,随着在美国经济数据逐渐好转情况下,多数机构认为伯老不会暗示任何有关新一轮宽松政策信号。

华尔街知名机构预测伯老讲话

● 高盛:该行认为伯南克不会在杰克逊霍尔年会上提供更多货币政策前景信息,预计伯老的讲话将是宽泛言论。

● 野村:该行认为伯南克讲话将加强上周会议纪要的关键主题,包括在经济前景没有出现重大改善迹象,将保证进一步采取宽松措施和大规模资产购买计划(LSAPs)仍将是FOMC最有效的政策工具。该行不认为伯南克会暗示新一轮大规模资产购买计划迫在眉睫。

● Pimco:该机构首席执行官埃里安(Mohamed El-Erian)称,伯南克在杰克逊霍尔举行的全球央行年会演讲时,料不会就未来货币行动提出具体说明。美联储上周这份会议纪录很重要,但我们不认为伯南克的演说会超过会议纪录的范围。伯南克很可能列举美联储的可能推出的选项,并承诺必要时将进一步采取行动。

● 债券天王:格罗斯(Bill Gross)表示,即使美联储主席伯南克周五演说未暗示将扩大宽松政策,美联储也可能增加货币刺激措施。他认为美联储肩负稳定物价与充分就业双重任务,美联储无法忍受雄踞在8%上方的失业率。

● 渣打:该行认为伯南克此次杰克逊霍尔央行年会演讲依旧老调重弹,不会出现像2010年推出QE2一样的场景。除了尚未解决的财政悬崖危机可能触发QE3,不要期待能在2012年或2013年年初看到QE3的身影。

● 瑞银:对伯南克是否会在周五即将召开的杰克逊霍尔会议上宣布推出QE3持怀疑态度。建议投资者在美联储同意释出新的资产购买计划之前将避免追逐走势疲弱的美元。

● 摩根大通:该行首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)表示,我不认为伯南克想把杰克逊霍尔当成政策暗完成州外到位资金109385万元示场合。

● 高频经济:该机构首席经济学家James OSullivan称,伯南克可能不会利用他在杰克逊霍尔的演讲,透露第三轮收购债券计划的信号。伯南克的杰克逊霍尔演说通常比较是阐述广泛的主题,而不是释放特定政策信号。本周五的演说,基本上被解读是无结论的。我们也不认为伯南克将在今年的演说,释放绝对的信号。

● Jefferies:该机构首席金也希望大家可以‘惜缘’”。融经济学家Ward McCarthy表示,我不认为伯南克会有太多不同意见。他将重申宽松的范围,他告诉我们资产购买和改变利率指引都在准备之中,但那个先进行很难判断。

投资者如何交易伯南克演讲

伯南克到底会说什么,只有他自己知道。投资者要做的是如何做好准备,尽量避免或减少交易损失。从目前来,多数机构均认为伯南克不会在会上透露QE3信号,但投资者需要做好两手抓,做两方面准备。

摩根大通(JPMorgan)指出,市场对美联储将宣布大规模购债计划的预期有些超前,期待美联储在9月份的会议上启动QE3将无疑于抛下一枚硬币去猜它的正反面。若美联储令市场失望,则届时市场的走势将取决于经济数据的表现。

小摩指出,若美联储因为经济数据强劲而未采取宽松政策,则美元/日元将保持强劲,而美元/加元则将维持疲软走势。同时美元兑其他货币在可能略微走高的同时仍将保持区间盘整。若即使是美国数据恶化,美联储仍未启动QE3,则市场的走势将于上述情形相反。

布朗兄弟哈里曼(BBH)指出,预计伯南克周五将不会给出QE3的暗示,倾向投资者入场空欧元,但在9月6日欧洲央行政策决议和非农报告前,美元涨势或有限。

BBH指出,欧元/美元或将继续测试上周高点1.2600附近,但是在伯南克讲话前,汇价料无法有效突破该水平。我们依旧认为,由市场QE3预期引发的美元抛售之后,当美联储令人失望,美元总是会出现反弹。

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