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财富证券估值效应和稳定的汇率预期是外储增较好

时间:2020-11-20 来源网站:海口汽车网

财富证券:估值效应和稳定的汇率预期是外储增加的主因 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点5月外汇储备较4月小幅增加240亿美元,连续四个月回升,站稳3万亿美元。其中,因企业、居民的银行结售汇行为和央行在外汇市场上操作等引起的交易因素,导致4月外汇储备减少520亿美元左右;受汇率、价格等非交易因素变动引起的估值效应,使外汇储备增加约300亿美元。

交易因素:预计耗费外储520亿美元左右。其中,5月美元指数下降较多,环比降幅达1.82%,人民币作者:对美元贬值预期继续减弱,同时央行加强外汇管制措施,加大对地下钱庄等反洗钱的检查力度,预计银行结售汇逆差不会扩大,逆差规模在120亿美元左右;央行为满足用汇需求和其他干预,预计损耗外储约400亿美元。

非交易因素(即估值效应):预计使外汇储备增加300亿美元左右。一是价值重估,5月美国国债收益率环比提高0.032%,债券价格下降,预计导致我国外储减少20亿美元左右,加上国债应计利息收入约90亿美元,外储共增加约70亿美元;二是汇兑损益,5月美元指数环比下降1.82%,导致正是这种恶性循环的一链。除少数提过名、获过奖的选手非美元资产兑换为美元时产生汇兑损益,预计我国外储增加222亿美元左右。

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