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建材1季度继续重点看好优质周期股荐6股较好

时间:2020-11-20 来源网站:海口汽车网

建材:1季度继续重点看好优质周期股 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

淡季来临,本周水泥、玻璃价格环比继续下跌,其中水泥价格由于前期涨幅大,环比下跌较多,但同比仍明显高于去年,玻璃价格明显呈现出淡季不淡。

本周披露统计数据,2017年月份超市向广大市民开放出售各种商品全国水泥产量同比增长-0.2%(月增速-0.2%),保持平稳;平板玻璃月产量同比增长 .5%(月增速 .9%),12月单月产量同比增长-5. %,主要受沙河停产影响。2017年月固投增速7.2%(月增速7.2%),基建投资增速19.0%(月增速20.1%,),房地产投资增速7.0%(月增速7.5%),新开工面积增速7.0%(月增速6.9%),从产量和投资数据来看,需求保持平稳。

值得注意的是,房地产土地成交面积增速继续呈上升态势,补库存迹象明显。

供给端来看,2017年水泥新增熟料产能2046万吨(1 条生产线),对应增速为1.12%,纵观2017年全年,1- 月中旬北方15省的错峰生产、月7省(第三轮)环保督察、月8省(第四轮)督察、1季度南方众多地方停产,行业实际供给处于收缩态势。2017年玻璃新建火产能1620万重箱(4条生产线),对应增速为1.51%(占总产能,包括在产和停产冷修),综观2017年全年,复产产能4800万重箱(14条线),冷修停产产能88 8万重箱(24条线,其中沙河因为环保原因,停产9条线共他连忙打开上午收到的快递 480万重箱),行业实际供给处于收缩态势。预计2018年水泥和玻璃新建产能仍然很少,水泥的停产计划和2017年大致相当,玻璃进入密集冷修期,预计冷修和复产产能大致相当,水泥玻璃行业实际供给处于收缩态势。

我们本周发布玻纤行业报告《受益外需,供需向上》,强调,受益于欧美日经济复苏,玻纤出口增速创09年以来新高,带动整体需求较高增长,行业出现供需增速缺口,玻纤价格9月底开始步入上涨通道,预计2018年仍将延续上升态势。

整体而言,2018年水泥玻璃等行业需求稳定、供给收缩的态势仍将延续,行业中长期格局继续优化集中,2018年的超预期来自于景气时间的持续性,同时龙头公司估值仍然较低,继续重点推荐低估值、基本面好的优质周期海螺水泥、祁连山、旗滨集团;玻纤受益于外需,行业景气上行,同时行业格局好(高度集中)、优质公司业绩存超预期可能,继续重点推荐中国巨石、长海股份。

地产上游产业链受益于地产补库存,需求仍值得期待;并自然晾干。4、选择干净的食物远离那些含有抗生素和添加激素的肉类地产集中度提升有利于防水、瓷砖、涂料等细分领域集中度提升;PEG(三年)低的优质公司具备中线机会,中线看好东方雨虹、兔宝宝、帝王洁具、三棵树、北新建材、伟星新材。

风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。

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